Краткий гайд по манипуляциям и махинациям с финансовой отчетностью - Вальцев Александр - Страница 5

Продажи по цене (счет-фактура): 1 000

Реальные скидки и бонусы клиентам: 100

Себестоимость продукции: 600

Вариант 1 – корректный учет (скидки уменьшают выручку):

● Выручка (чистая): 900 (рассчитывается как 1 000 – 100)

● Себестоимость: 600

● Валовая прибыль: 300

● Валовая маржа: 33,3%

● Маркетинговые и прочие операционные расходы: 100 (как пример)

● Прибыль до налога: 200

Вариант 2 – манипуляция (скидки показываются как расходы ниже валовой прибыли):

● Выручка (чистая): 1 000

● Себестоимость: 600

● Валовая прибыль: 400

● Валовая маржа: 40%

● Маркетинговые и прочие операционные расходы: 200 (100 обычных + 100 “скидок”)

● Прибыль до налога: 200

Видим, что прибыль в обоих случаях одинаковая, но значения валовой прибыли во втором варианте существенно выше. Кстати, если бонусы менеджмента или некоторых департаментов будут привязаны к валовой прибыли, то итоговая операционная прибыль (и, как следствие, чистая прибыль) могут оказаться даже ниже, чем в варианте до манипуляций, так как возникнут дополнительные операционные расходы в виде премий соответствующим сотрудникам!

4. Как это проявляется в отчетности

Схема тоньше, чем в случае с фиктивной выручкой: деньги реально проходят, скидки действительно предоставляются. Манипуляция происходит в классификации, а не в существовании операций. Поэтому надо смотреть на структуру доходов и расходов.

Какие сигналы настораживают:

– Высокая валовая маржа при жестком и конкурентном рынке

○ Компания демонстрирует существенно маржу выше, чем сопоставимые игроки

○ При этом в отчете видно, что она активно использует скидки и бонусы для клиентов, но в самой выручке это не отражено

– Крупные и растущие маркетинговые/коммерческие расходы

○ Строка “Коммерческие и управленческие расходы” или “Маркетинг и продвижение” растет быстрее выручки. При этом доля таких расходов в выручке может быть выше, чем у конкурентов

○ В пояснениях описаны программы скидок и бонусов, но нет четкой границы, что учитывается как вычет из выручки, а что – как расход

– Слабая раскрываемость условий скидок и бонусов

○ В примечаниях используются размытые формулировки вроде “торговые бонусы”, “маркетинговая поддержка”, “условия стимулирования продаж”, но нет понимания, как они отражаются в отчетности

○ Нет количественных показателей влияния этих программ на выручку и маржу

– Сильные колебания валовой маржи при стабильной себестоимости

○Если себестоимость в процентах к выручке плюс-минус стабильна, но валовая маржа скачет, возможно, меняется подход к учету скидок и бонусов по периодам

– Разрыв между выручкой “гросс” и чистой выручкой в управленческой отчетности (к ней, к сожалению, у сторонних пользователей доступа нет)

○ На встречах менеджмент может оперировать понятием “gross sales” и “net sales”, т.е. “гросс” выручка и чистая выручка

○ Если в публичной отчетности показывают значения ближе к “gross”, а скидки и возвраты прячутся ниже, это уже повод внимательно посмотреть на методологию учета

5. Вопросы, которые стоит задать менеджменту

Чтобы разобраться, что именно скрывается за строками “выручка” и “маркетинговые расходы”, полезно спросить:

● Как компания определяет “чистую выручку”? Какие виды скидок, бонусов и возвратов уменьшают выручку, а какие учитываются как расходы?

● Какая суммарная величина скидок и бонусов предоставлена клиентам за год? Есть ли ее расшифровка по видам и сегментам клиентов?

● Сколько в структуре расходов занимают выплаты торговым сетям и дистрибьюторам? Что из этого – маркетинг, а что фактически элемент цены?

● Как изменялись условия программ лояльности и бонусов за последние 2–3 года? Повлияло ли это на уровень валовой маржи?

● Насколько политика признания скидок сопоставима с отраслевой практикой и конкурентами? Проводился ли бенчмарк, есть ли у компании обоснование выбранного подхода?

Ответы помогают понять, честно ли компания показывает “цену после всех уступок”, или предпочитает держать выручку на максимальных значениях, а скидки, возвраты и прочее маскировать внизу в виде расходов.

6. Вывод по главе

Игры со скидками и возвратами – это способ:

● Надуть выручку и валовую маржу

● Не искажая при этом итоговую прибыль

С точки зрения внешнего пользователя отчетности это опасно по двум причинам:

– Труднее сравнивать компании между собой. Одна честно показывает выручку уже после всех скидок и возвратов, другая – “грязную” выручку, а скидки относит в маркетинг. В итоге маржа и выручка кажутся не сопоставимыми без глубокой расшифровки.

– Сложнее понять реальную ценовую силу компании. По публичным цифрам может казаться, что бизнес держит хорошие цены и маржу. На самом деле он поддерживает объем за счет щедрых уступок клиентам, просто отраженных “ниже”.

Для аналитика важно уметь “мысленно вернуть” эти элементы назад в выручку и посмотреть на бизнес так, как он выглядит с учетом всех реальных уступок клиентам.

Капитализация расходов: как текущие затраты превращаются в активы

1. Суть схемы

У компании нередко есть выбор: показать расход сразу в Отчете о финансовых результатах или размазать его по нескольким годам через амортизацию, если это действительно инвестиция в будущие выгоды. Когда речь идет об амортизации, на ум обычно приходят долгосрочные активы в виде основных средств или нематериальных активов, которые “расходуются” годами в отличие, например, от запасов.

Однако в реальном бизнесе грани менее четкие, и в креативном учете возможность капитализировать расходы (т.е. ставить их на баланс как активы вместо списания с последующим уменьшением нераспределенной прибыли и, следовательно, капитала) – это излюбленный способ “раздуть” необходимые метрики.

Рассмотрим примеры “пограничных” затрат:

● Крупный ремонт и модернизация основных средств

● Внедрение IT-систем и доработка программного обеспечения

● Расходы на разработку продуктов (R&D)

●Часть затрат на бренд и маркетинг, рассчитанный на долгосрочный эффект

По бухгалтерским стандартам, если затраты создают контролируемый ресурс, который принесет экономические выгоды в будущем, их можно капитализировать – то есть показать как активна балансе, а потом амортизировать на протяжении нескольких – или даже многих – лет.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.